É um importante curso de água na Patagônia argentina. Seu nome é de origem mapuche e significa "transparente" ou "límpido".

O rio Limay nasce na extremidade leste do lago Nahuel Huapi e serpenteia por cerca de 500 km na direção nordeste, agregando afluentes como os rios Traful, Pichileufú, Collón Curá e Picún Leufú, até encontrar o rio Neuquén, formando o rio Negro em sua confluência. Suas águas são claras e tem um fluxo importante. Sua bacia cobre uma área de cerca de 63.700 km² e inclui a maioria dos rios e riachos da bacia atlântica na região, bem como uma extensa rede de lagos interconectados (Nahuel Huapi, Correntoso, Moreno, Gutiérrez). O rio tem uma importante população de trutas e é popular para pesca, caiaque e rafting.