El Río Azul se ubica a 8 km de El Bolsón.
Tiene sus nacientes en la Cordillera de los Andes, al noroeste de la ciudad, en la Provincia de Río Negro, y luego de recorrer unos 40 km a través de un profundo y encantador valle el cual desemboca en el margen norte del lago Puelo, ya en la provincia de Chubut.